Estimer la valeur d’une entreprise est une étape clé de la transmission. Elle doit être réalisée avec soin, afin de pouvoir négocier par la suite le meilleur prix de vente. Nos conseils.

Estimer la valeur d’une entreprise, cela consiste à évaluer ses forces et ses faiblesses, les opportunités et les risques de son marché. De nombreux critères entrent en jeu et ne peuvent être appréhendés de façon isolée. Le marché, le secteur, les ventes et la rentabilité doivent tous être combinés avec une approche subtile et délicate.

Estimer la valeur d’une entreprise soi-même

Gardez à l’esprit que la valeur d’une entreprise n’est pas le prix de vente que vous en obtiendrez qu’à l’issue de longues négociations. Néanmoins, si ce travail est correctement réalisé, il constitue une base solide d’arguments pour tirer le meilleur profit de la vente de votre société.

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1. Calculez le bénéfice discrétionnaire du vendeur

Le bénéfice discrétionnaire est le point de départ pour estimer la valeur d’une entreprise. Il correspond à vos revenus hors taxes, avant les dépenses comme votre salaire et d’autres dépenses ponctuelles, comme :

• avantages en nature (billets d’avion pour les expats ou voiture de société)
• amortissement
• dépenses liées à des sorties professionnelles
• dons de bienfaisance
• dépenses personnelles
• voyage d’affaires s’il n’est pas essentiel à l’activité
• règlement d’un litige
• …

2. Multipliez par le multiplicateur propre à votre secteur

La valeur d’une entreprise est le bénéfice discrétionnaire multiplié par un coefficient compris généralement entre 1 et 4. Trouver le multiplicateur est tout l’enjeu donc de l’évaluation d’une entreprise. Il varie en fonction de :

• l’industrie
• les tendances et risques géographiques
• la taille de l’entreprise
• les actifs corporels et incorporels
• le risque du propriétaire
• et bien d’autres

Les principaux facteurs influençant ce coefficient multiplicateur sont généralement les risques liés au propriétaire et les perspectives du secteur. Aussi, si une société dépend largement de son dirigeant, elle est plus difficile à vendre. De même, si elle est situé sur un marché porteur, elle a plus de chances d’être transmise à bon prix.

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3. N’oubliez pas les actifs et les passifs

Dernière étape de l’évaluation de la valeur de votre business : ajoutez les actifs commerciaux et soustrayez les passifs. La plupart des ventes des petites entreprises prennent la forme juridique d’une «vente d’actifs», ce qui signifie que l’acheteur achète les actifs corporels et incorporels de l’entreprise.

• Les biens corporels: l’ensemble des biens matériels appartenant à l’entreprise et pour lesquels il est possible d’attribuer une valeur, soit le mobilier, l’immobilier, les créances, la trésorerie…
• Les biens incorporels : biens immatériels, non physiques mais qui participent à la valeur de l’entreprise, comme sa réputation, ses marques, ses brevets, etc.

Les passifs de l’entreprise feront baisser la valeur de l’entreprise. Il convient de tous les appréhender, pour ne pas être pris de court en phase de négociation. De nombreuses ventes ont été annulées par des vendeurs qui ne souhaitaient pas conserver leurs engagements envers l’entreprise. Ils englobent les dettes actuelles, les factures en souffrance, les délais de paiement, etc.

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Comment déterminer un prix de vente pour une société ? Comment savoir ce qu’elle vaut réellement ? En réalité, il n’y a pas de réponse claire : votre entreprise vaut le prix qu’un repreneur sera prêt à payer.

Déterminer un prix de vente avant une transmission d’entreprise est loin d’être une sinécure. Dans cet article, nous reviendrons sur les différentes méthodes d’évaluation qui permettent de fixer le juste prix de vente d’une société. Aucune de ces approches ne peut être utilisée séparément. Idéalement, combinez ces différentes méthodes et incorporez-y les éléments périphériques, tels que le marché, les tendances économiques et les transactions similaires dans votre secteur.

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Déterminer un prix de vente : 3 méthodes complémentaires

1. La méthode patrimoniale

C’est le calcul financier de base, qui convient parfaitement aux TPE et PME artisanales et commerciales. Déterminer un prix de vente selon la méthode patrimoniale revient à calculer l’actif net comptable. On additionne la valeur des actifs et on retranche le passif. Attention, vérifiez que vos actifs réels correspondent à vos actifs comptables. Il est nécessaire de tenir compte de l’âge et de l’amortissement des actifs corporels : fonds commercial, matériel, stock, immobilier.

Assurez-vous que votre résultat fiscal n’a pas été trop revu à la baisse. S’il est légitime de réduire sa facture fiscale, cela s’avère contre-productif lorsque l’on veut vendre une entreprise. Soyez certain de comptabiliser tous les produits et charges, tous les revenus de l’entreprise.

2. La méthode comparative

On l’appelle aussi le prix du marché. Pour déterminer le prix de vente d’une entreprise, cette méthode propose d’évaluer la valeur de ses concurrents. À vous de chercher donc, auprès d’organisations professionnelles, syndicats ou chambres de commerce le prix de vente de sociétés similaires ou avec un chiffre d’affaires comparable au vôtre, dans la même région.

Peut-être vous remarquerez de fortes disparités pour un même type d’entreprises. Dans ce cas, une fourchette haute et une fourchette basse afin de placer votre structure dans la moyenne au moment de l’évaluation finale.

3. La méthode économique

Enfin, pour compléter l’évaluation de la valeur de votre société, vous pouvez aussi vous projeter dans les années à venir et anticiper sa rentabilité future. Ce montant prévisionnel sera calculé sur base des bilans des 3 années précédentes. Il suffit de diviser le résultat « typique » par le taux d’actualisation. L’intérêt de la méthode est de planifier très simplement les possibilités de remboursements d’un prêt, grâce aux revenus futurs.

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La valeur d’une entreprise vs son prix de vente final

Évaluer la valeur de votre entreprise ne garantit évidemment pas que vous en obtiendrez ce montant à la vente. Mais cela vous donne une limite minimale et place votre structure sur le marché. C’est peut –être aussi l’occasion de remarquer des dysfonctionnements qui peuvent être corrigés avant la mise en vente. De quoi séduire plus facilement un repreneur et, in fine, vendre à meilleur prix. D’une manière générale, tenez compte des critères de valorisation non financiers : comme l’emplacement, la clientèle, le nom ou la réputation de l’entreprise. Divers éléments peuvent augmenter ou diminuer le prix qu’un repreneur est prêt à payer. Ils sont parfois très surprenants comme des locaux sales, du matériel en mauvais état, des bureaux en désordre, un risque de pollution des sols, une mauvaise ambiance dans l’entreprise ou un taux de contentieux élevé.

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Faites preuve de souplesse face au crédit vendeur, qui peut être l’opportunité de vendre plus cher. C’est logique. Un acheteur qui promet un paiement comptant peut négocier un prix plus bas. Pour déterminer un prix de vente pour votre entreprise, contactez un professionnel de la transmission. L’évaluation sera considérée plus favorablement par les acheteurs potentiels et peut vous faire économiser d’autres soucis juridiques plus tard.

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