Il est difficile de simplifier la cession d’entreprise. L’ensemble des processus et des enjeux rassemble de nombreux pièges qu’il convient d’identifier.

S’engager dans une cession d’entreprise entraîne une succession d’étapes longues et compliquées. En fonction de la structure, de sa forme juridique, de sa taille, de sa gestion quotidienne, le dirigeant doit s’impliquer dans un ensemble d’opérations techniques.

Réflexions stratégiques pour une cession d’entreprise

Le responsable qui se lance dans une cession d’entreprise doit prendre de la hauteur. Il doit se détacher progressivement de la gestion quotidienne pour préparer l’avenir de l’entreprise. Plus facile à dire qu’à faire et pourtant indispensable. Il doit aussi questionner ses motivations personnelles. Il doit s’assurer que la cession d’entreprise est la meilleure option pour son avenir, sa famille, son patrimoine. L’objectif de cette démarche : éclaircir les aspects émotionnels pour éviter qu’ils prennent le pas sur les aspects rationnels au moment de la transmission.

Le diagnostic de la société

Les éléments sensibles identifiés, il convient de dresser l’état des lieux objectif de l’entreprise. Le dirigeant doit analyser les forces et faiblesses, la situation financière, les perspectives de résultats, les différents risques et opportunités pour l’avenir. Il convient de comprendre si la situation est pérenne, notamment en ce qui concerne les actifs et les effectifs. Gardez en tête que la principale difficulté d’une cession d’entreprise est la transmission managériale. Quelles sont les issues ? La vente à un concurrent ou à un fond de private equity, qui apporte une solution managériale en parallèle à l’acquisition.

La valorisation de la firme et les négociations

Viennent ensuite les opérations techniques de la cession d’entreprise : estimation de la valeur de l’entreprise, dossier de présentation, recherche d’un repreneur, dossier de confidentialité, préparation du montage financier, protocole d’accord, négociations, etc. Le tout se conclut par la signature du contrat de vente et la mise en place éventuelle d’un accompagnement après vente.

On le comprend, suivre un processus structuré permet de prendre les précautions nécessaires :

• confidentialité
• respect d’un calendrier
• compétition entre les repreneurs potentiels
• identification du meilleur candidat acheteur
• ensemble d’aspects techniques liés à la valorisation, aux mécaniques de fixation du prix, aux différentes clauses du contrat de vente

Travailler avec un expert en transmission permet de continuer à gérer son entreprise. C’est la meilleure méthode pour être en contact un réseau professionnel, assurer les performances techniques et le respect des contraintes légales. Pour votre cession d’entreprise, contactez Actoria Luxembourg.

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C’est une des questions cruciales d’un dirigeant qui décide de céder son entreprise : qui pour assurer la pérennité après la reprise ? Pistes de réflexion.

Lorsqu’on décide de céder son entreprise, on souhaite la voir survivre et prospérer après son départ. Choisir un bon successeur implique de vérifier ses compétences, ses motivations, son expérience ainsi que les moyens financiers à sa disposition. Il convient aussi de s’assurer de sa disponibilité pendant le processus de transmission. Saura t-il installer une relation de confiance avec les salariés, les fournisseurs, les clients ?

3 profils à qui céder son entreprise

1. Les membres de la famille

Céder son entreprise à une personne de son entourage proche est une bonne façon d’assurer le succès de la transmission. Les membres de la famille sont généralement intéressés depuis plusieurs années, totalement au fait des procédures et autres stratégies de la société. Parfois même, ils sont déjà impliqués dans la gestion. La transmission familiale présente en outre des avantages fiscaux et financiers. Attention cependant aux tensions lorsque plusieurs personnes de la famille sont intéressées par la reprise. Autre risque inhérent, la difficulté pour le cédant de se détacher totalement de son affaire. Donc pour le repreneur de trouver ses marques et de prouver ses qualités.

2. Les employés

Céder son entreprise à un membre du personnel offre d’autres avantages. Les employés connaissent la structure, son histoire, ses enjeux et son fonctionnement. Ils sont déjà en contact avec les fournisseurs et les clients. Le défi est ici de trouver un salarié qui est capable de faire perdurer l’entreprise, de corriger ses faiblesses et de créer de nouvelles forces. De plus, en sélectionnant dans le personnel, il y a moins de difficultés de management. Les salariés savent qu’ils peuvent accorder leur confiance à un ancien collègue. La question du financement est ici essentielle. Il est rare en effet qu’un employé puisse racheter l’entreprise sur ses fonds propres.

3. Les tiers externes

En général, c’est après avoir cherché, sans succès, un repreneur dans les 2 premières catégories qu’un cédant va se tourner vers l’extérieur. C’est un choix délicat car a priori, le repreneur ne connaît rien à l’entreprise. Céder son entreprise devient un processus particulièrement long et fastidieux, qui demande une bonne dose d’anticipation, d’organisation et de négociation. L’avantage, c’est qu’une personne externe apporte un regard neuf, de nouvelles idées et de solides compétences en gestion. Elle possède les fonds nécessaires pour reprendre la société ou en tout cas, peut se faire financer sans encombre. Notez aussi que les clients et fournisseurs représentent aussi des acquéreurs potentiels et sérieux.

Demandez conseil aux experts en transmission d’Actoria Luxembourg, pour identifier les meilleurs repreneurs pour votre entreprise.

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Actoria Luxembourg revient sur les différentes situations qui peuvent bloquer la cession d’une entreprise. Nos conseils pour contourner ces risques.

La cession d’une entreprise est un processus long et fastidieux. La réussite de ce projet nécessite à la fois de l’anticipation et de la réactivité. En analysant les raisons les plus courantes de l’échec, on peut déjà retirer pas mal d’enseignement. Et autant d’erreurs à ne pas réitérer.

Quel est le moment critique de la cession d’une entreprise ?

En général, lors de la rédaction de la convention de cession d’une entreprise, les deux parties pensent que la bataille est gagnée. Que les négociations sont terminées. Or, c’est souvent à ce moment que cédant et acquéreur prennent conscience des points qui ne sont pas encore réglés. Il est donc essentiel de mettre sur la table tous les points de discorde éventuels. La lettre d’intention ainsi que la réponse apportée doivent soulever et répondre à l’ensemble de ces questions.

Le prix est-il le 1^er problème?

Ce n’est pas tant le prix final que la question du financement de la transaction qui peut faire échouer la cession d’une entreprise. Non seulement le candidat doit penser à l’achat des parts sociales mais aussi à l’apport de liquidités nécessaires au fonctionnement de la société. Il doit donc s’assurer de bien connaître la valeur et les besoins de l’entreprise. L’évaluation des risques, la fidélité des clients, l’évolution du marché, les litiges en cours sont autant de facteurs qui déterminent le prix et donc, le succès de la reprise.

Aussi, le vendeur doit mettre en équilibre les frais de liquidation s’il devait fermer son affaire et le bénéfice qu’il peut réellement tirer de la cession d’une entreprise. Au delà du prix, la question fiscale est centrale, même au Luxembourg. Les 2 parties souhaitent chacun alléger l’impôt, or un accord avec une sécurité fiscale est le meilleur gage de réussite de l’opération. Et in fine, d’assurer la pérennité de l’entreprise.

Où que vous en soyez dans vos discussions, n’hésitez pas à solliciter l’avis des experts Actoria Luxembourg, consultants spécialistes en cession d’entreprise depuis plus de 20 ans.

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Pourquoi préparer une vente d’entreprise ?

Pourquoi les experts disent tous qu’il FAUT préparer une transmission d’entreprise ?

Suite à ma dernière intervention sur BFM, vous avez été nombreux à me demander de développer la question de la préparation de la transmission d’entreprises.

C’est vrai que lorsqu’on interroge les experts en transmission d’entreprise au Luxembourg, ils disent tous de concert qu’il faut préparer, anticiper une transmission d’entreprises

Souvent les experts en transmission d’entreprises disent qu’il faut préparer et comment il faut préparer une transmission mais ne donnent pas beaucoup d’explications sur le pourquoi de la préparation.

Vous trouverez dans cette video toutes les explications.

Suite à ma dernière intervention sur BFM, vous avez été nombreux à me demander de développer la question de la préparation de la #cession d’entreprise.

Nombreux sont les chefs d’entreprise à se demander finalement pourquoi préparer une cession d’entreprise ?

C’est vrai que lorsqu’on interroge les experts en cession d’entreprise, ils disent tous de concert qu’il faut préparer, anticiper une transmission d’entreprise

Souvent les experts en transmission d’entreprise disent qu’il faut préparer et comment il faut préparer une cession mais ne donnent pas beaucoup d’explications sur le pourquoi de la préparation.

Je ne sais pas ce qu’il en est pour vous mais si on ne m’explique pas pourquoi je dois faire quelque chose, le moins que l’on puisse dire c’est que je ne suis pas motivé pour le faire.

Dans un instant, je vais vous révéler pourquoi il est si indispensable de préparer votre transmission et les conséquences que cela peut avoir de ne pas préparer cette opération.

Il est en effet indispensable d’anticiper une transmission d’entreprises au minimum afin de mettre sur le marché une #PME présentable, une entreprise sous son meilleur jour.

Vous devez donc préparer votre transmission d’entreprise et le plus tôt possible.

J’entends beaucoup d’experts dire qu’il faut déclencher la préparation 5 à 10 ans avant de #transmettre une PME et dans l’absolu ils ont parfaitement raison.

Mais d’un point de vue réaliste, je dirais qu’il faut préparer 2 ans minimum avant de lancer l’opération pour avoir le temps nécessaire pour à la fois préparer l’entreprise, le dirigeant et l’opération elle-même.

Alors pour que vous soyez convaincu de l’impérieuse nécessité de bien préparer suffisamment tôt votre cession d’entreprise, je vais dans un instant vous expliquer ce qui va ce se passer si vous ne préparez pas votre transmission.

Souvent le chef d’entreprise que vous êtes ne voit plus de manière objective dans quel état se trouve son entreprise. Vous avez la tête dans le guidon et n’arrivez plus à prendre du recul. Vous ne voyez plus les faiblesses et menaces qui pèsent sur votre entreprise mais parfois vous ne voyez pas non plus les valeurs ajoutées, les forces, les opportunités de développement de l’entreprise.

Si vous ne voulez pas être victime de mauvaises surprises après la réalisation de la cession, vous devez avoir évalué les conséquences et les risques liés à l’opération tant au niveau du dirigeant (vous transmettez pour faire quoi après, quelles sont les conséquences financières, patrimoniales, fiscales de l’opération, acceptez-vous avec sérénité de redevenir un simple quidam ?)

Qu’au niveau aussi de l’entreprise : il faut se poser les bonnes questions : puis-je mettre facilement une autre personne dans mon fauteuil et quitter les manettes ? L’organigramme de l’entreprise est- –t il optimal pour un repreneur ? De même avez-vous mis en place un système informatique de suivi de la gestion de commerciale, production, sociale ou financière.

Mais aussi au niveau de l’opération : sans disposer d’un minimum d’outils tels qu’un diagnostic des forces et faiblesses, d’une évaluation financière et d’un dossier de présentation, vous serez désarmés en phase de discussions et négociations. Vous risquez d’être pris comme un véritable amateur par les repreneurs.

Comment très concrètement préparer l’opération de cession d’entreprise ?

En résumé et pour faire simple, il y a 3 choses à préparer :

. Le ou les dirigeants actionnaires partants

. L’entreprise

. L’opération elle-même de cession

Le 1^er point de la préparation : le ou les dirigeants partants

Pour la plupart des propriétaires d’entreprises, la transmission d’une entreprise est un événement unique dans une vie, sans doute après la création de votre entreprise, l’un des évènements les plus importants de votre vie professionnelle.

Alors Prenez du recul et analyser objectivement votre état émotionnel qui est pour l’instant entièrement investi dans votre entreprise et comment demain votre vie va radicalement changer quand vous allez quitter votre entreprise. Serez-vous aussi heureux et comblé de faire quelque chose d’autre ?

Vous aurez également besoin de vous poser des questions difficiles au sujet de vos attentes financières. Avez-vous une idée de la vraie valeur de votre entreprise ? Quels sont vos objectifs financiers personnels ? Avez-vous besoin d’aide pour réaliser cette transaction et si oui acceptez-vous de rémunérer des conseillers ?

2^e point de la préparation : l’entreprise.

Certains facteurs peuvent réduire la valeur de votre entreprise dans une transmission ou même empêchertotalement la transmission de se réaliser.

Par exemple : Avez-vous des contrats qui ne sont pas cessibles ? Avez-vous obtenu l’accord de la collectivité des actionnaires sur votre projet ? Votre clientèle est-elle concentrée sur quelques clients ?

Si vous avez répondu «oui» à l’une de ces questions vous pourriez avoir quelques problèmes sur la table à régler !

Ils peuvent sans doute être corrigés, mais cela prend du temps.

Donc il est important d’identifier les problèmes qui peuvent être repérés facilement par tout repreneur, corrigez les avant de transmettre et si ce n’est pas le cas, annoncez-les aux repreneurs potentiels ainsi que les solutions que vous avez commencées à mettre en place.

Une bonne technique est de se mettre à la place d’un repreneur qui va réaliser un audit : passez au crible votre gestion et enlever tous les cadavres des placards et nettoyer votre entreprise, pas seulement au sens propre vos bureaux ou installations mais aussi au sens figuré au niveau de son organisation, sa gestion, sa structure.

3^e point de la préparation : Concernant l’opération de cession elle-même

Vous ne pouvez pas foncer tête baissée dans la recherche d’un repreneur sans disposer d’outils indispensables.

Au minimum j’en vois 3 dont vous devez disposer avant de déclencher l’opération et cela quelque soit la taille de votre entreprise, petite moyenne ou grande :

En premier lieu vous devez faire réaliser par expert, tel que Actoria par exemple, un diagnostic de votre entreprise

afin de mettre en avant la performance de l’entreprise sur au moins 3 années.

Il s’agit ici d’identifier les forces et faiblesses de votre entreprise mais aussi les menaces et opportunités.

Cette étape est essentielle car si vous ne connaissez pas bien les atouts, les valeurs ajoutées de votre entreprise vous ne pourrez justifier d’une valorisation élevée lors des négociations.

De même si vous ne connaissez pas les défauts, les faiblesses de votre entreprise, en phase de négociation vous serez désarmés face aux questions et critiques des repreneurs et vous ne serez pas en mesure d’apporter des éléments de réponse convaincants.

Une fois réalisé le diagnostic de l’entreprise, il est nécessaire de faire réaliser par un professionnel expérimenté, comme Actoria, une véritable expertise financière de votre entreprise afin de connaître sa valeur objective sur le marché.

Cette étape est très complémentaire du diagnostic car en effet on va donner ici la valeur de l’entreprise à un moment T par exemple le 31 décembre 2014 ou 30 juin 2015 alors que le diagnostic a pour objet l’analyse de la performance dans la durée en général sur une période de 3 à 5 ans.

Enfin vous devez disposer d’un véritable dossier de présentation

que vous allez remettre à des repreneurs potentiels.

Il n’est pas concevable de rechercher un repreneur sans disposer d’un dossier complet sur votre entreprise qui met en valeur son historique, son environnement géographique et économique, son positionnement sur son marché, une présentation de ses produits ou services, mais aussi de ses opportunités de développement et de croissance.

Aujourd’hui tous les repreneurs, quelque soit leur profil, un manager, une société en croissance externe ou un fonds d’investissement, demande un dossier de présentation.

Ce dossier présente par ailleurs de nombreux avantages : parfaite maitrise de l’information transmise. On peut même avoir plusieurs parties de dossier de présentation remises progressivement.

Un autre avantage est le gain de temps : un bon dossier doit répondre à 99% des questions que se pose un repreneur sur votre entreprise.

Si un repreneur confirme son intérêt et souhaite vous rencontrer après la lecture du dossier de présentation vous partez sur de bonnes bases et vous allez limiter les rendez-vous informatifs au cours desquels vous répondez toujours aux mêmes questions sur l’histoire de l’entreprise, son marché, ses concurrents, etc…Il vaut mieux garder votre énergie pour la phase de négociations et gagner du temps sur la mise en relation avec des repreneurs.

Enfin je dirais une dernière chose : n’oublions pas qu’un repreneur n’achète pas le présent encore moins le passé de l’entreprise, il parie sur l’avenir. Donc soyez convaincants sur le potentiel de croissance de l’entreprise dans votre dossier de présentation.

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Présentation Fusions acquisition Actoria Luxembourg

Actoria Luxembourg bénéficie d’une Présentation avantageuse avec la mise au point d’un concept novateur sur le marché de la cession et succession d’entreprise au Grand Duché. Elle est en effet le seul opérateur luxembourgeois spécialisée sur les PME à disposer en interne de l’ensemble des compétences financières, juridiques, fiscales et techniques permettant un traitement total des opérations.

Actoria Luxembourg dispose en effet de financiers, juristes, fiscalistes ainsi qu’un ingénieur qui travaillent en concertation à la réussite d’opérations de LBO, MBO, MBI, LMBO ou OBO. Présentation.

En outre, il est le premier cabinet spécialisé dans la transmission d’entreprises à être physiquement présent dans 5 pays européens distincts.

Cette organisation est un gage certain de réussite et de temps pour nos clients (80% de réussite sur un délai moyen de traitement de 11 mois).

Nous vous proposons au choix une assistance complète ou « à la carte » (assistance sur certaines étapes de l’opération telle que l’évaluation ou la contractualisation) dans le cadre d’un cahier des charges rigoureux.

En outre, Actoria Luxembourg offre toutes les garanties légales et financières indispensables à la représentation de vos intérêts.

Une assistance complète

Vous souhaitez confier à un même consultant l’intégralité de l’opération de cession d’entreprises visant à transférer votre entreprise à un tiers un membre de votre famille ou de votre personnel ?

Actoria Luxembourg peut alors vous accompagner et vous représenter sur toutes les étapes de l’opération de vente ou cession de votre entreprise (évaluation, recherche de repreneurs, négociation, contractualisation).

La structure pluridisciplinaire du groupe nous permet d’intervenir dans la plupart des secteurs d’activités : industrie, services, informatique, télécom, BTP, transports, luxe, communication, publicité, négoce.

Un service à la carte

Soucieux de répondre aux situations les plus diverses, Actoria Luxembourg peut vous proposer un service à la carte de vente et de cession d’entreprise.

Dans l’hypothèse où vous avez par exemple identifié un repreneur potentiel, Actoria Luxembourg peut par exemple prendre en charge les autres étapes de l’opération de cession de votre entreprise: évaluation, négociation, audit, contractualisation…

De même, si vous désirez céder votre entreprise par vous-même, nous pouvons intervenir sur l’expertise financière de votre entreprise ou la préparation de l’opération.

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Domaines d’expertises

Actoria Luxembourg est le seul opérateur spécialisé sur de la cession de PME/PMI à disposer en interne de l’intégralité des compétences indispensables au traitement de votre dossier de A à Z :

– compétences financières et économiques,
– compétences juridiques et fiscales,
– compétences techniques.

Les associés, issus de cabinets conseils et de banques, disposent chacun d’une expérience approfondie, y compris au niveau international, des opérations de cessions, acquisitions, transmissions, fusions et partenariats d’entreprises.

Les collaborateurs sont des spécialistes qui disposent tous d’un niveau de Grandes Ecoles de Gestion – MBA dans leur discipline (gestion, droit des affaires, technique) ainsi qu’une expérience pratique des opérations de fusions-acquisitions.

Chaque collaborateur n’est en charge que d’un maximum de 10 dossiers. Nous considérons en effet qu’un nombre réduit de dossiers par collaborateur est gage de qualité et gain de temps.

Enfin, il n’existe pas de commerciaux dans le Groupe Actoria contrairement à la plupart de nos concurrents. Dés le 1er contact, vous disposez d’un véritable spécialiste en face de vous.

Exemples d’intervention

• La transmission d’une entreprise familiale à un fonds d’investissement

• La mise en place d’un OBO avec une holding au Luxembourg

• La vente d’une entreprise de luxe à un groupe international

• L’acquisition et la cession de filiales à un groupe de managers

• La cession d’une entreprise informatique à un groupe allemand par cession progressive

• La reprise d’une entreprise par des salariés de la cible

• La cession d’une branche d’activité d’un groupe industriel à un autre groupe

• La vente d’une entreprise de hautes technologies à une société de capital-risque britannique

• L’adossement à un grand groupe

• La préparation et la réalisation d’une fusion-réunion entre deux sociétés de secteurs d’activités différents.
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