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Billets dans la catégorie Transmission d’entreprises

La transmission d’entreprise : un enjeu d’avenir au Luxembourg

Selon la moyenne européenne, 200 sociétés luxembourgeoises seraient concernées par la transmission d’entreprise dans la décennie à venir. Explications.

En effet, un tiers des dirigeants européens partiront à la retraite dans les 10 prochaines années. Les chefs d’entreprise luxembourgeois n’échappent pas à cette moyenne et doivent donc impérativement préparer leur transmission d’entreprise. Au total, on estime que ces 200 sociétés emploient 7500 à 8000 personnes.

Quand préparer la transmission d’entreprise ?

Entreprise familiale ou non, pour que la transmission d’entreprise se déroule au mieux, elle doit s’anticiper. Les démarches doivent être réalisées en toute transparence. On recommande généralement aux dirigeants de réfléchir à leur succession dès l’âge de 50 ans. Et de prévoir au moins 5 ans pour éviter les transmissions trop brutales.

La transmission d’entreprise en 4 étapes

  1. Le conseil patrimonial : la transmission d’entreprise a des conséquences directes sur le patrimoine de son dirigeant. Et par conséquent sur son enveloppe imposable. En anticipant la vente d’une PME, il est pourtant possible de diminuer la base taxable. En fonction d’un diagnostic patrimonial, professionnel et personnel, différentes solutions et montages seront préconisés.
  2. La valorisation de l’entreprise : pour comprendre la valeur de votre société, il convient d’analyser en profondeur les derniers bilans et comptes de résultats. Un expert en transmission d’entreprise pourra vous aider à prendre en compte la valeur des immobilisations, des éléments qui ne sont pas repris dans le bilan, la valeur des stocks, des provisions, l’endettement réel, les différentes opérations, etc.
  3. L’optimisation organisationnelle et financière: après l’analyse financière des comptes et avant la transmission, il convient de revaloriser l’entreprise. Pour cela, on conseille généralement de revoir son organisation. Petit à petit, le dirigeant se détache des différents processus. Il doit montrer que la structure peut fonctionner sans lui et s’adapter aux nouvelles réalités du monde professionnel. Les experts en transmission d’entreprise apportent aussi des solutions concrètes pour augmenter le capital.
  4. La certification : quand ces différentes étapes ont été complétées, c’est le moment de réaliser un second audit. Ce document permet de vérifier que les corrections apportées ont les effets escomptés sur les anciennes faiblesses de l’entreprise. Le cas échéant, les spécialistes émettent alors un certificat de transmission.

Lorsque ces étapes sont complétées, il est possible alors d’entamer réellement les démarches de la transmission : sélection d’un mode de transmission, diffusion de l’offre et recherche d’un repreneur.

Découvrez les services d’Actoria Luxembourg qui vous accompagne dans la préparation et dans toutes les étapes de la transmission de votre entreprise. Contactez-nous !

Comment augmenter la valeur d’une entreprise avant de vendre ?

La valeur d’une entreprise n’est pas figée dans le temps. Au contraire, il existe des mesures efficaces pour vendre un business avec le meilleur rendement.

Il arrivera un jour où vous déciderez de vendre votre société. Et si vous n’avez pas préparé au mieux la transaction vous risquez de perdre toute possibilité de profit. Aussi, pour augmenter la valeur d’une entreprise demain, des stratégies payantes peuvent être adoptées aujourd’hui.

7 mesures pour augmenter la valeur d’une entreprise

  1. Établir des processus : l’établissement et la documentation de process réglementés permettent à l’entreprise de fonctionner efficacement, même sans votre présence.
  2. Former les équipes : cultivez une culture d’entreprise et une main d’œuvre qualifiée. Des travailleurs expérimentés apportent équilibre et stabilité à la société.
  3. Augmenter la rentabilité : cherchez partout des occasions de réduire les coûts et les dépenses. Augmentez, lorsque c’est possible, le prix de vente de certains produits. Assurez le futur de l’affaire en augmentant vos bénéfices.
  4. Créer des flux de revenus récurrents: suite logique du point précédent, tentez de générer des entrées récurrentes, en étayant vos contrats en cours.
  5. Atténuer les risques : pour augmenter la valeur d’une entreprise, il faut se placer dans la peau d’un acquéreur potentiel. Tenez tous vos registres à jour, respectez les règles dans les bâtiments et dans vos relations avec vos employés. Bref, ne cachez aucun cadavre dans les placards…
  6. Se démarquer : différenciez vos produits et vos services afin de placer votre entreprise en position dominante sur le marché. Trouvez un avantage par rapport à vous concurrents, sous la forme d’une propriété intellectuelle, d’un brevet ou toute autre caractéristique unique.
  7. Identifier les actifs tangibles et intangibles : Pensez à énumérer et coter les biens matériels de votre entreprise, y compris l’ameublement, l’équipement, le stock. N’oubliez pas las actifs incorporels comme les contrats, les fans sur vos réseaux sociaux, votre charte relation client, etc.

Ces mesures conjuguées ont pour effet d’augmenter vos ventes, votre marge bénéficiaire et de vous démarquer des concurrents. Et quand vous aurez décidé de vendre, vous pourrez revendiquer la valeur de votre entreprise selon des critères objectifs et tournés vers le futur.

Pour vous accompagner dans cette phase de préparation à la transaction, faites appel au cabinet Actoria Luxembourg. Nos experts spécialistes en transmission d’entreprise vous accompagneront dans les démarches pour estimer la valeur de votre société.

Comment financer le rachat d’une entreprise ?

Le financement est la question cruciale dans la vie d’un dirigeant. Le rachat d’une entreprise demande des conditions et mécanismes particuliers.

Vous pensiez que votre banquier serait prêt à financer le rachat d’une entreprise sans sourciller ? C’est malheureusement très rarement le cas. Avec Actoria Luxembourg, découvrez les solutions les plus adaptées à votre reprise.

Les options pour régler le rachat d’une entreprise ?

Outre les crédits bancaires qui, nous l’avons vu, fonctionnent rarement, quelles sont les possibilités de financement lors du rachat d’une entreprise ? Quels sont leurs avantages et leurs inconvénients ?

  1. Argent personnel et apport des proches : dans les 2 cas, le risque est grand, surtout si vous ne respectez pas votre plan de financement. De toute façon, n’investissez pas 100% de votre patrimoine – ou de celui de vos proches – dans el rachat d’une entreprise.
  2. Les aides publiques : au Luxembourg, le Ministère de l’Economie propose différentes aides aux entreprises et PME artisanales, y compris pour des situations de reprise et de rachat. Des subventions spécifiques ont également été créées.
  3. Le cédant : le crédit-vendeur est un excellent moyen de financer la reprise, c’est-à-dire que le vendeur finance l’acheteur. D’une part, une partie du prix est indexée aux résultats et cela valide les engagements du cédant par rapport au futur. D’autre part, c’est bien souvent le seul moyen de financer le rachat d’une entreprise. On recommande cette option lorsque le repreneur connaît suffisamment bien le vendeur, s’ils font partie de la même famille, par exemple.
  4. Les investisseurs : il existe aussi plusieurs possibilités de créer une holding de reprise. Le capital est alors ouvert aux investisseurs, via du crowdfunding, la participation de business angels ou de fonds d’investissement.

On le comprend bien, la recherche de financement dans un projet de rachat d’entreprise est centrale. C’est un point qu’il convient d’évaluer dès le début du processus, avant même d’engager des démarches plus poussées. Il est intéressant de pouvoir mélanger plusieurs sources monétaires : à la fois fonds propres et crédit de la part du cédant, par exemple. En montant un dossier solide, vous aurez plus de chances de remplir les conditions pour prétendre à un prêt d’Etat ou une aide publique. N’oubliez pas de faire appel à l’équipe pluridisciplinaire d’experts de notre cabinet Actoria Luxembourg, spécialiste de la transmission d’entreprise en francophonie mondiale depuis 20 ans.

 

Les choses à faire et à ne pas faire pour réussir sa relation avec un intermédiaire en transmission d’entreprise

Dans le titre nous parlons d’intermédiaire mais d’un point de vue sémantique, ce terme n’est plus adapté à la situation actuelle.

En effet, les intermédiaires tel qu’on les entendait il y a 15 ou 20 ans ont quasiment tous disparu au profit de conseillers cédants et conseillers repreneurs. Le professionnel que vous aurez en face de vous représente soit les intérêts d’un cédant soit va vous proposer de vous accompagner dans votre démarche dans le cadre d’un mandat d’accompagnement à la reprise.

Alors entrons dans le dur et regardons ensemble comment bien interagir avec ces professionnels.

Quelles sont les 4 choses que vous devez faire pour bien vous engager dans un processus de reprise ?

La première chose à faire est de faire un auto-diagnostic de vos forces et faiblesses afin d’avoir une image claire de quel type d’entreprise vous convient. Vous devez vous assurer que toute entreprise que vous ciblez correspond à vos forces et ne souffrira pas de vos faiblesses.

Deuxièmement, ne vous trompez pas sur la taille de l’entreprise que vous pouvez vous permettre de reprendre. Ne voyez plus grand que vos yeux. Rien de déshonorant de reprendre une entreprise taille modeste.

Troisièmement, trouver une entreprise qui a une base solide et qui a préparé sa transition. Il vaut mieux une entreprise sur un secteur classique, peu sexy mais bien gérée qu’une entreprise sur un secteur de niche mais mal gérée.

Enfin, et c’est vraiment la chose la plus importante – vous devez vous former sur la reprise, ce que vous faites au CRA très bien. Il y a des décisions en permanence à prendre avec beaucoup d’enjeux tout au long du processus de reprise. Investir un peu de temps pour acquérir les connaissances spécifiques nécessaires à la reprise tant en amont qu’en aval donnera d’énormes résultats.

Quelles sont les plus grandes erreurs que les repreneurs font dans ce processus?

Une erreur qui revient souvent est de penser que le financement ne sera pas compliqué, qu’avec quelques milliers d’euros en poche ils pourront acheter une entreprise de plusieurs millions et que les banques prêtent facilement de l’argent pour les achats de petites entreprises.

En réalité, les banques ne prêtent que rarement et en l’absence de l’intervention de la BPI, très peu de banques financeraient des reprises d’entreprise.

C’est pourquoi il est si important de vous faire accompagner par des spécialistes de financements professionnels.

Un autre problème est que certains repreneurs ont tendance à devenir trop émotifs pendant le processus de reprise et tombent amoureux d’une l’entreprise en se voyant déjà propriétaire et pensent déjà au meilleur moyen de développer l’entreprise. Ils sont même certains qu’ils feront mieux que le chef d’entreprise alors que celui-ci a essayé beaucoup de choses avant eux.

De manière plus prosaïque il vaut mieux viser une bonne affaire avec une histoire solide qui va vous permettre de comprendre progressivement son fonctionnement avant de jouer un rôle moteur dans son développement.

Quelles considérations personnelles un repreneur devrait-il prendre en compte en décidant d’acheter une entreprise?

Il y a beaucoup de considérations, mais deux principales.

Premièrement, comment le fait de devenir chef d’entreprise aura-t-il un impact sur votre style de vie ?

Par exemple, les heures de travail de l’entreprise sont-elles compatibles avec le mode de vie que vous souhaitez ? Si vous venez d’avoir des enfants et vous voulez en profiter sans être esclave d’une entreprise, il faudra éviter certains secteurs.

Deuxièmement, assurez-vous de disposer de ressources financières suffisantes en cas de défaillance de l’entreprise ou si vous avez besoin d’investir dans le développement de l’entreprise pour assurer sa croissance. Trop d’entreprises échouent à cause d’un manque de capital.

Quel type de recherches est t-il important de faire avant de faire une offre ?

Dans de nombreux cas avant de faire une proposition sous forme de LOI, vous n’aurez pas accès à la comptabilité complète, aux contrats, aux listes de clients et autres informations confidentielles. Vous aurez en général accès à ces informations pendant la période de due diligence formelle qui intervient après l’acceptation d’une offre.

Donc, avant cela, la clé est de faire autant de recherches que possible. De toute évidence, les bilans, soit publiés soit remis par le cédant, doivent être compréhensibles et, généralement, vous aurez accès à des informations financières générales pour effectuer une évaluation correcte. A ce stade ne rentrez pas dans la justification des comptes ou dans les retraitements effectués dans le cas de comptes économiques si un cédant vous remet des comptes retraités.

Il est également impératif que vous étudiez le marché global de l’entreprise, ses produits et ses services, la concurrence et comment elle se positionne par rapport à la concurrence, est t-elle ou non propriétaire de ses murs, et la durée de vie restante de ses actifs industriels.

À qui les repreneurs devraient-ils s’adresser pour obtenir des conseils ou de l’aide en matière de reprise d’entreprise ?

C’est vraiment un énorme problème et une question très importante.

Il y a, sans aucun doute, une idée fausse avec beaucoup trop de repreneurs et particulièrement ceux qui démarrent leur projet.

Tout d’abord, en ce qui concerne les ressources, vous avez absolument besoin d’un avocat compétent en reprise d’entreprise et, idéalement, sur les tailles de transaction que vous ciblez. Le rôle de l’avocat est de retranscrire la transaction et de s’assurer que le repreneur est protégé. Vous ne devez pas vous tourner vers des avocats pour négocier votre affaire.

La plupart d’entre eux ne sont pas bons (même s’ils pensent qu’ils le sont) et le plus souvent, ils font obstacle à la transaction.

Vous aurez besoin aussi d’un comptable qui devra effectuer l’audit de l’entreprise mais aussi le plan de financement et le dossier de financement comprenant le business plan à remettre aux banques.

Troisièmement, vous avez besoin des professionnels de la transmission.

Et c’est là que les repreneurs se trompent.

Les professionnels ont un rôle spécifique mais limité. Ils peuvent aider les repreneurs à accéder aux entreprises à vendre, servir de tampon entre les parties et aider à conclure l’affaire à la table des négociations parce qu’ils l’ont déjà fait.

Cependant, à moins qu’un repreneur ne les paye directement, ce qui arrive rarement, le mandat est entre le cédant et l’intermédiaire, ils représentent seulement les intérêts du cédant et non le repreneur, donc se tourner vers eux pour des conseils impartiaux est un peu stupide.

Cela nous amène à la question du conseiller expert pour un repreneur. Vous avez besoin soit d’un mentor soit d’embaucher un consultant expérimenté dans la reprise. Chaque repreneur devrait avoir quelqu’un dans son équipe qui a de l’expérience dans la reprise d’une entreprise et qui ne cherchera que son meilleur intérêt. Pour réussir sa reprise d’entreprise, avoir un expert indépendant dans votre équipe sera probablement le meilleur investissement que vous ferez pendant le processus de reprise d’une entreprise.

Quels types d’entreprises les repreneurs novices devraient-ils visés ?

S’il s’agit de votre première reprise, vous devez acheter une entreprise que vous comprenez – une entreprise qui n’a pas une courbe d’apprentissage trop pentue, quelque chose de plus simple.

Le point le plus important est de pouvoir bénéficier d’un soutien après la vente, ce qui nécessite une transition en douceur vers un nouveau propriétaire. Il est assez rare que vous puissiez comprendre le fonctionnement complet d’une entreprise en 1 mois 2.

Quels conseils peut-on donner aux repreneurs pour trouver des financements?

Ce serait merveilleux si les banques traditionnelles finançaient les achats des petites entreprises, mais elles le font rarement.

Il existe de bons mécanismes publiques tels que la BPI, mais les critères d’admissibilité limitent considérablement les personnes qui peuvent obtenir un prêt.

Vous pouvez vous tourner vers la famille et les amis, ce qui est bien sûr possible, mais la relation sera souvent délicate à gérer notamment si vous ne respectez pas votre plan de financement.

Le bon moyen de financer la reprise est le cédant. D’abord, il est courant qu’une partie du prix soit indexée aux résultats futurs. Deuxièmement, dans la plupart des cas, c’est le seul moyen de financer une reprise et troisièmement cela sert à valider les engagements du cédant en termes de résultats futurs.

Quels sont les aspects les plus difficiles ou les plus délicats du processus de reprise ?

Il y a trois aspects.

Le plus difficile est de trouver la bonne entreprise adaptée à vos compétences. Cela peut prendre du temps et cela demande de la diligence.

Un autre aspect difficile est généralement de comprendre les données financières que le cédant a présentées. Il y a souvent des retraitements à faire sur une PME et les comptes fiscaux ne correspondent que rarement à la réalité économique.

A ce stade considérez que la valorisation donnée par l’intermédiaire est correcte avec une marge de négociation de 25% maximum.

N’oubliez pas que les intermédiaires sont général payés aux résultats et n’ont pas de temps à perdre avec des valorisations farfelues. Vous aurez plus de problèmes avec des valorisations fixées par les cédants ou leur comptable.

Enfin, vous devez envisager le futur. Évidemment, on ne peut pas le prédire, mais vous pouvez poser des questions sur la stratégie actuelle de l’entreprise. A vous de vérifier si cette stratégie vous convient ou doit être modifiée. Définir une stratégie future pour l’entreprise nécessite de recevoir pas mal d’informations du cédant mais aussi de se projeter dans le futur.

Quel conseil final donner aux repreneurs potentiels ?

C’est évident : la reprise d’une entreprise est un processus.

Il y a des étapes très spécifiques à suivre :

  • Se préparer
  • Recherche et sélection les cibles
  • Faire un diagnostic de cibles
  • Discussions et propositions sous forme de LOI
  • Négociations
  • Contractualisations
  • Transition dans la direction

Cela prend du temps et du travail, mais ça vaut le coup.

Cependant, la seule façon de réussir est d’avoir les connaissances spécifiques nécessaires pour prendre toutes les bonnes décisions et ainsi que je l’ai répété beaucoup trop de fois au cours des 25 dernières années : «Vous devez apprendre avant de pouvoir gagner».

Intervention de Monsieur Lange au CRA Paris, 04/12/2017

6 conseils pour trouver le meilleur repreneur pour votre entreprise

Il faut plus que de proposer un juste prix pour trouver le repreneur idéal votre entreprise.

Vous voulez réaliser un gros bénéfice en vendant votre entreprise ? Mais vous ne voulez pas n’importe quel repreneur, vous voulez le repreneur le plus compétent pour gérer votre entreprise ?

Il n’est pas compliqué de recevoir des propositions de repreneurs mais trouver un repreneur qui accepte de payer le juste de prix tout en ayant les qualités pour prendre votre place et vous permettre de quitter sereinement votre entreprise, c’est une autre paire de manche.

Associer le bon repreneur à la bonne entreprise est un processus complexe et la transmission prend du temps. Cependant, plus vous êtes préparé, plus le résultat est susceptible d’aboutir.

Avant de chercher un repreneur, il y a des questions importantes que les cédants devraient se poser. Tout d’abord, votre entreprise peut-elle transmissible ? Plusieurs éléments d’une entreprise facilitent l’opération : solide historique de rentabilité, avantage concurrentiel, clientèle diversifiée et fidèle, des contrats à long terme avec des clients ou des opportunités de croissance ambitieuses. D’autres considérations rentrent en ligne de compte tels que la fidélité à la marque, les droits de propriété intellectuelle, les licences ou les brevets délivrés.

Pour le cédant et le repreneur, le point d’inflexion est la valorisation de l’entreprise. Bien sûr, vous voulez une valeur maximale pour votre entreprise, mais fixer un prix trop élevé pourrait entrainer un rejet du marché, effrayer les repreneurs potentiels. A l’opposé si vous fixez un prix trop bas, vous perdrez.

Selon les experts en transmission, la valeur d’une entreprise est déterminée par une combinaison de facteurs tels que les ventes, les bénéfices, la performance, les perspectives du marché, le personnel, la valeur nette comptable et la valeur de marché de remplacement des actifs d’exploitation équivalents. La valeur est également influencée par des actifs intangibles tels que l’image de marque d’une entreprise et la politique d’innovation.

Cependant les repreneurs privilégient souvent une approche de valorisation basée sur les bénéfices futurs. Et pour justifier de bénéfices futurs, il va falloir regarder les bénéfices passés.

En effet, la tendance des indicateurs de performance des 3 dernières années va principalement servir de référentiel au calcul des bénéfices futurs et si la tendance est négative aucune chance de justifier d’une progression subite des bénéfices futurs.

En France, les entreprises sont généralement vendues pour un multiple des bénéfices ou e la marge. Les éléments qui affectent ce multiple pourraient être le type d’activité, le niveau d’expertise dans le secteur.

Pour obtenir un prix équitable et raisonnable pour votre entreprise, vous avez besoin d’un bon pouvoir de négociation en votre nom. Envisagez d’embaucher un intermédiaire dont le travail sera de déterminer la valeur appropriée pour votre entreprise et trouver le repreneur parfait pour la céder au prix demandé.

Trouver le bon repreneur est la clé d’une transaction en douceur; il contribuera également au succès et à la croissance continue de l’entreprise. Même si vous travaillez avec un intermédiaire, il vous reste à comprendre le processus. Voici quelques lignes directrices pour vous aider à naviguer en eaux troubles.
 

1. Qui sont vos repreneurs potentiels ? 

 

N’importe qui pourrait être un candidat. Un repreneur peut venir de vos employés, clients, fournisseurs ou concurrents. Les gens achètent des entreprises pour différentes raisons, et cela affectera la façon dont vous leur présentez votre entreprise.

Généralement les repreneurs sont divisés en deux groupes: les repreneurs stratégiques et financiers.

Les repreneurs stratégiques apprécieront à quel point votre entreprise s’intègre bien dans les plans à long terme de leur propre entreprise. Cela pourrait être l’un de vos concurrents ou une grande entreprise qui veut entrer dans un nouveau marché ou s’offrir un nouveau produit. Si vous savez ce qu’ils veulent, les repreneurs stratégiques vous paieront généralement plus que les autres types de repreneur.

Les repreneurs financiers sont plus intéressés par la rentabilité et la stabilité de votre entreprise. Il pourrait s’agir d’entreprises ou de particuliers ayant de l’argent à investir. Certains voudront une entreprise solide et bien gérée qui n’exige que peu de surveillance, tandis que d’autres se spécialiseront dans des situations de redressement et chercheront à acheter une entreprise qu’ils peuvent restructurer pour réaliser un bénéfice.

 

2. Où pouvez-vous atteindre les repreneurs potentiels? 

 

Si votre entreprise est bien connue, il n’est pas impossible que des repreneurs se présentent spontanément. Mais plus probablement, vous aurez besoin de jeter un filet plus large. Vous pouvez diffuser des informations aux personnes de votre entourage ou utiliser des supports de communication tels que des publications commerciales ou des annonces dans les journaux. Il existe des sites Web tels que Cessionpme.com et Fusacq.com.

Cependant un professionnel de la transmission d’entreprise a accès à des flux d’affaires et peut trier et approcher les repreneurs potentiels de manière confidentielle. Vous ne voulez probablement pas risquer de perdre des clients, des fournisseurs ou des employés précieux en raison de connotations négatives qui pourraient provenir de la mise en vente de votre entreprise ?

 

3. Pourquoi devriez-vous sélectionner les repreneurs potentiels? 

 

Les documents tels que les engagements de confidentialité et les informations sur leur situation financière sont des documents standards pour les repreneurs potentiels. Un intermédiaire peut présélectionner les repreneurs afin de s’assurer qu’ils soient financièrement qualifiés pour reprendre votre entreprise. Cela comprend l’examen de leur patrimoine, les fonds disponibles à investir, les sources de financement et les contentieux en cours.

 

Mais ce n’est pas suffisant : vous avez besoin d’un repreneur qui possède une expérience du monde affaires, de la gestion d’une entreprise et plus encore les compétences nécessaires pour mener l’entreprise à un niveau supérieur.

Découvrez la principale raison de l’intérêt de cette personne ou de l’entreprise dans l’achat de votre entreprise. Si le repreneur est une autre entreprise, assurez-vous qu’il y aura une synergie. Si c’est un groupe de private equity, regardez leur expérience passée dans les acquisitions. Il ne pas faut exclure de faire également des recherches sur Google sur les repreneurs individuels pour s’assurer qu’il n’y a pas de scandales ou de dossiers en justice.

 

4. Comment présenter votre entreprise à un repreneur potentiel ? 

 

Vendre une maison n’est pas la même chose que vendre une entreprise. Mais tout comme les vendeurs immobiliers rangent et revoient la décoration d’une maison pour attirer plus d’acheteurs, vous devez préparer la présentation de votre entreprise avant d’approcher les repreneurs potentiels.

Votre comptabilité doit être irréprochable dans la forme et les données au moins sur les 3 dernières années doivent être conformes à la réalité. Par exemple retirez les biens improductifs ou les articles invendables. En plus de la liste des actifs et des informations financières, incluez des projections pour les bénéfices futurs.

Créer un document de synthèse qui indique aux repreneurs potentiels les éléments clés de votre entreprise; fournit une liste de vos produits ou services, un aperçu de l’industrie et explique pourquoi vous vendez l’entreprise et les modalités de transition proposées.

 

5. À quoi s’attendre lors de la transaction ? 

 

Il y a quelques décisions de base que vous devez prendre comme :

  • Accorder ou non un crédit vendeur ?
  • Vendre l’ensemble de l’entité commerciale ou seulement des actifs ?
  • Garder ou non des actifs ?
  • Le repreneur doit-il conserver le personnel ou remplacer une partie du personnel ?
  • Maintiendrez-vous une participation minoritaire dans l’entreprise même provisoirement ?
  • Avez-vous prévu une période de transition de 1 an après que l’entreprise ait été vendue ?

 

6. Quand êtes-vous prêt à conclure la cession avec un repreneur ? 

 

Cela peut prendre de neuf mois à 1.5 an pour vendre votre entreprise.
Une fois qu’un repreneur présente une offre d’achat, vous pouvez accepter l’offre, la contrer ou la rejeter entièrement. L’accord devient plus engageant pour vous à compter du moment où vous acceptez une lettre d’intention. Votre acceptation ouvre souvent une période d’exclusivité de négociation qui va permettre de se mettre d’accord sur tous les points de la transaction.

La vente est ferme une fois que toutes les parties ont accepté les termes et conditions, que toutes les conditions suspensives, dont le financement et l’audit de l’entreprise, sont levées.

Comment valoriser son entreprise pour la vendre ?

Avant même de penser à la vendre, il est essentiel de réfléchir à comment valoriser son entreprise pour que la transaction soit la plus rentable possible.

Des décisions commerciales stratégiques à la présentation, il est essentiel d’anticiper les décisions qui augmentent la valeur de votre société. Dans cet article d’Actoria Luxembourg, vous découvrirez comment valoriser son entreprise pour trouver un repreneur et mieux la vendre.

Comment valoriser son entreprise avant de vendre

En tant que chef d’entreprise, vous avez souvent le nez dans le guidon. Vous prenez des décisions, en urgence au jour le jour et manquez de recul sur la santé de votre entreprise. C’est pourquoi on recommande généralement d’anticiper la vente d’une société plusieurs années avant la transaction afin d’en augmenter la valeur.

Comment valoriser son entreprise ? Si vous avez pris la décision de céder votre entreprise, il convient dans un premier temps de réaliser un diagnostic des forces et faiblesses de votre structure. Soyez honnête et exhaustif. En identifiant les points faibles, vous pourrez agir en conséquences et éventuellement corriger les futurs obstacles à la vente de votre entreprise.

Comment valoriser son entreprise au moment de la vente

Quelques mois, voire quelques années plus tard, votre décision de transmission est totalement arrêtée. Il convient alors de soigner la présentation de votre société, pour séduire les futurs candidats repreneurs :

  • Pensez à mettre à jour le diagnostic de votre entreprise. Sans omettre les points négatifs, argumentez sur les forces qui justifient le prix que vous demandez pour vendre.
  • Préparez aussi une justification technique et rationnelle de la valeur de votre entreprise.
  • Au moment des négociations, soyez prêt à contre argumenter les observations des candidats repreneurs au sujet des faiblesses de l’entreprise.

Comment présenter votre entreprise sous son meilleur jour ?

Il ne s’agit pas réaliser une présentation trompeuse. Au contraire, l’exhaustivité de vos documents augmente vos chances de vendre votre entreprise dans les meilleures conditions. Pour valoriser son entreprise, un dirigeant doit donc au minimum proposer :

  • Le diagnostic de sa société, intégrant les opportunités de développement, sans dissimuler les points faibles et menaces pour le futur.
  • L’évaluation financière, économique et technique de l’entreprise, réalisée suite à une étude approfondie des comptes et prenant en compte les possibilités d’extension internationales, que ce soit au niveau de la production ou de la distribution de vos produits, par exemple.
  • Un mémorandum avec l’environnement géographique et économique, son historique, son marché, ses produits et/ou services, ses clients, ses fournisseurs, ses concurrents, son personnel, ses données financières, son juridique, sa propriété industrielle et intellectuelle…

Si ces démarches sont longues, elles vous assurent de valoriser votre entreprise et de la vendre dans des conditions attractives. Prenez donc bien le temps et ne sautez pas les étapes nécessaires. Prenez contact avec nos conseillers d’Actoria Luxembourg, experts en transmission d’entreprise.

Quelles erreurs éviter pour réussir sa transmission d’entreprise?

La réussite d’une transmission d’entreprise dépend de nombreux facteurs, à toutes les étapes de la transaction. Avant même de penser à vendre, un chef d’entreprise doit anticiper tous ces facteurs qui influenceront l’avenir de sa société. Les obstacles et les imprévus sont nombreux mais ils se répètent souvent d’une transaction à l’autre. Chez Actoria Luxembourg, nous avons relevé  5 impairs qui se répètent le plus souvent.

Transmission d’entreprise : 5 erreurs à éviter absolument

1. Ne pas être prêt personnellement

Vous approchez l’âge de la retraite ou vos enfants viennent de rejoindre l’entreprise. Naturellement, vous pensez qu’il est temps de transmettre. Mais au fond de vous, avez-vous bien réfléchi aux conséquences de la vente de votre société sur votre vie privée ? Si vous êtes aujourd’hui 100% investi dans la vie de votre entreprise, il est essentiel de prendre du recul et d’envisager la suite. Qu’allez-vous faire en quittant l’entreprise et quelles sont les conséquences financières de ce changement de vie ?

2. L’entreprise n’est pas prête

Avant d’envisager la transmission d’entreprise, il faut vous assurer que le timing est le bon. Plusieurs facteurs en effet peuvent diminuer, aujourd’hui, sa valeur et son attrait aux yeux de repreneurs potentiels : des contrats non cessibles, la segmentation de votre clientèle en plusieurs clients, le refus des actionnaires de transmettre, etc. Pour savoir si votre entreprise est prête, mettez-vous à la place d’un repreneur qui réalise un audit de votre société. Passez au peigne fin toute la gestion, l’organisation et les installations. Identifiez les problèmes éventuels et préparez les solutions adaptées.

3. Vouloir faire cavalier seul

Il est impossible de réaliser une transmission d’entreprise sans l’accompagnement de professionnels spécialisés en fusion et acquisition. Pourquoi ? Parce qu’en face de vous, les repreneurs sont bien plus armés et expérimentés que vous, surtout s’il s’agit d’un fond d’investissement ou un grand groupe. Il est donc indispensable que vous faisiez vous aussi appel à des conseillers financiers, fiscaux et juridiques, qui anticipent toutes les étapes et lèvent les différents freins.

4. Ne pas rencontrer suffisamment de candidats repreneurs

Si vous avez été sollicité par un concurrent ou un fond d’investissement pendant plusieurs années, la tentation est grande d’engager des discussions avec ce repreneur « providentiel ». Or, si vous ne faites pas jouer la concurrence, si vous ne rencontrez pas d’autres candidats repreneurs, le prix de vente de votre société risque d’être revu à la baisse. Pour une transmission d’entreprise réussie, il est recommandé de négocier et d’obtenir une lettre d’intention avec au moins 2 repreneurs.

5. Concentrer toute son attention sur la transmission d’entreprise

En tant que chef d’entreprise, la réussite et les résultats de la société doivent rester la priorité au quotidien. Ne mettez pas trop d’énergie dans la transaction, sous peine de délaisser l’entreprise elle-même. En effet, refuser de réaliser un nouvel investissement ou de s’engager sur un nouveau contrat sera plus pénalisant pour la suite. Une transmission d’entreprise réussie ne peut s’envisager que pour une société tournée vers l’avenir et orientée résultats.

Prenez contact avec les experts d’Actoria Luxembourg pour un accompagnement personnalisé dans le processus de votre transmission d’entreprise.

À qui transmettre son entreprise ?

À qui transmettre son entreprise au Luxembourg ?

Il existe de nombreux profils de repreneurs au Luxembourg et ailleurs à qui transmettre son entreprise. Faisons le point sur leurs caractéristiques.

Vous possédez une société au Luxembourg et vous aimeriez savoir à qui vous pourriez la transmettre ? Evidemment, vous cherchez un dirigeant qui saura faire pérenniser son activité et assurer les emplois. En clair, transmettre son entreprise implique de choisir le bon repreneur.

À qui transmettre son entreprise au Luxembourg ?

Il existe plusieurs candidats repreneurs à qui transmettre son entreprise :

  • un chef d’entreprise en devenir, qui change d’activité, qui diversifie son activité ou qui cherche à grossir son chiffre d’affaires
  • un groupe d’investisseurs
  • soi-même : via un montage financier particulier appelé OBO (Owner Buy Out)

Bien entendu, le profil du repreneur détermine la façon de transmettre son entreprise. C’est une transaction délicate qu’il convient d’anticiper et d’optimiser pour la réussite du projet. Avant toute chose, il faut distinguer les repreneurs potentiels.

Les profils les plus courants

  1. Un membre de la famille : cela peut être un de vos enfants ou une autre personne de votre famille. Si cette façon de transmettre son entreprise présente des avantages fiscaux et économiques, elle doit être préparée de sorte à ne pas déposséder les autres héritiers. Selon votre situation, un professionnel vous recommandera de fonctionner par scission, séparation de l’immobilier ou via une holding familiale.
  2. Un ou plusieurs salariés : de la même manière, il est possible de transmettre son entreprise directement à un groupe de cadres. Cela peut s’envisager selon les démarches LMBO (Leveraged Management buy out), c’est-à-dire un achat par emprunt par l’équipe de direction en place, via un investisseur financier ou avec un manager externe, selon les démarches LMBI (Leveraged Management Buy-In).
  3. Un ou plusieurs repreneurs externes : cela peut être un client, un fournisseur, un concurrent ou un industriel. L’avantage de ses profils, c’est qu’ils connaissent votre secteur et votre valeur. Il existe aussi des investisseurs financiers ou groupes de managers, spécialisés dans l’acquisition d’entreprise à transmettre. Moins au fait de vos compétences, ils sont avant tout intéressés par la santé financières et les perspectives économiques après la transaction.

Nous l’avons vu, transmettre son entreprise, au Luxembourg répond à des impératifs d’optimisation économique et financière. Le choix pour tel ou tel profil d’acquéreur influence à la fois l’approche et la diffusion de votre offre. Faites-vous accompagner par les experts d’Actoria Luxembourg, qui accompagnent 30 entreprises par an dans leur transmission à travers une équipé de consultants dans toute l’Europe.

Comment fixer le prix idéal de son entreprise

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Que vous soyez une personne physique ou une société en croissance externe, la reprise d’une entreprise est toujours un moment très fort. Pour une personne physique c’est souvent un changement de vie et pour une entreprise c’est un choix stratégique avec une prise de risque parfois importante.

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Il s’adresse aux repreneurs d’entreprise établis dans tous les pays francophone notamment en Europe, au Canada mais aussi en Afrique ou en Outremer.

 

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