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Le Dossier-projet

Si la société a une certaine taille et que l’option choisie est la vente de l’entreprise en dehors de la famille, l’élaboration d’un dossier-projet est souvent conseillé notamment à destination des fonds d’investissement pour des activités à fort goodwill (télécom, biotechnologie, Nouvelles Technologies,…)

Qu’est ce qu’un dossier-projet ?

Un dossier projet est la vision chiffrée du développement de la société.
C’est un document descriptif de l’entreprise remis au cessionnaire potentiel ou à des investisseurs qui apprécieront les risques et décideront de l’opportunité de réaliser l’opération.

Le dossier projet doit mettre en valeur le besoin de financement en fonds propres de l’entreprise sur une période donnée.

Il permet notamment :

– de valoriser la société (actualisation des cash flows futurs)
– d’évaluer le montage juridique et financier de cession dans le cadre de montages à effet de levier.

Le dossier projet intégrera notamment les comptes d’exploitation prévisionnels et le tableau prévisionnel des emplois et des ressources.

Les prévisions doivent être faites sur une durée de 3 à 5 ans et mettre en évidence les facteurs clés de l’exploitation et les facteurs de sensibilité.
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Tableau prévisionnel des emplois et des ressources avec notamment

• les investissements prévisionnels,
• les financements (investissements, besoin en fonds de roulement,…) ;
• l’évolution du besoin en fonds de roulement (BFR).

Comptes d’exploitation prévisionnels

Les comptes d’exploitation prévisionnels comporteront notamment les éléments suivants :
• chiffre d’affaires prévisionnel : évolution par société, par produit/service ;
• marges prévisionnelles par société, par produit/service ;
• charges d’exploitation : masse salariale (évolution, plan de recrutement,…) ;
• charges externes, etc

Règles de construction

Un dossier-projet doit avoir trois caractéristiques essentielles :

• être facile à conduire donc réaliste et crédible.

Les acheteurs potentiels peuvent conditionner certaines modalités financières à sa réalisation.

• être prudent.

En général on ne prend en compte que les événements qui ont de fortes probabilités de se réaliser ou que l’on peut clairement identifier.

• mais ambitieux.

Il convient d’être attentif à la confidentialité des données qui y sont intégrées.
Quelques règles précises de construction doivent être suivies.
Ainsi, il convient de prêter une attention particulière à la cohérence vis-à-vis du passé (un diagnostic préalable de l’entreprise est le plus souvent indispensable) mais également à la cohérence vis-à-vis du marché et de l’environnement concurrentiel.

Compte tenu de son importance pour la suite des opérations à réaliser, il est souvent nécessaire de se faire assister pour l’élaboration du dossier-projet. À cet égard, il est possible de faire appel aux compétences d’ACTORIA LUXEMBOURG.

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